コスモス薬品は食品比率67%で、調剤をやっていない

企業リストでドラッグストアを売上高順に並べたとき、本社の所在地に目が行きました。

東京発は2社だけでした。福岡、愛知、北海道、石川、福井、岐阜、静岡。とくに石川県（人口約110万人）と福井県（約75万人）から、4,369億円と1,849億円の会社が出ています。

なぜ地方から出るのか。調べたら、業態そのものが想像と違いました。

食品比率67%、調剤なし

ゲンキー（福井県坂井市丸岡町）の記事を読んで、認識が変わりました。

食品が3分の2を占めていて、調剤薬局はやっていません。 売上の内訳としては、薬を売る店ではなく食品を売る店です。

コスモス薬品（福岡市博多区）も同じ方向でした。記事には「フード＆ドラッグ」の代表格とあり、1,000〜2,000平方メートルの大型店に特化して、定番商品に絞りつつ食品も多数品揃えする、と書かれています。売上高は2024年5月期で9,649億8,900万円、2025年5月期に1兆円を初めて突破しました。

クスリのアオキ（石川県白山市横江町）は連結5,014億7,000万円（2025年5月期）。近年は食品部門の強化により「食品強化型のドラッグストアへと転換」したと記載されています。

看板は薬局ですが、中身は食品スーパーに近い。 これが3社に共通していました。

商圏人口7,000人という単位

もう一つの共通点が、出店の仕方です。

ゲンキーは商圏人口7,000人を想定した小商圏フォーマット。コスモス薬品は「徹底した小商圏ドミナント戦略」。クスリのアオキも「限られた商圏で集中的に出店するドミナント戦略」と書かれています。

狭い範囲に、標準化した店を密に出す。

ゲンキーの店舗分布を見ると、この形がはっきりします。521店舗（2026年4月30日時点）のうち、

5県だけです。 福井の会社ですが、いちばん店が多いのは愛知県でした。隣接する県へ、面で広げていく形になっています。

商圏人口7,000人という単位で成立する業態なら、地価が高く商圏が重なり合う東京より、地方のほうが出しやすい——と書きたくなりますが、そう説明した資料には当たっていません。事実として言えるのは、この業態が小商圏を前提にしていることと、上位10社のうち8社が東京以外に本社を置いていることまでです。

1869年の薬種商と、1990年の会社

創業年を見ると、幅がありました。

クスリのアオキの創業は1869年（明治2年）、薬種商としてです。株式会社クスリのアオキの設立が1985年1月26日、持株会社が1999年7月30日。157年前から薬を扱っている会社が、いまは食品強化型のドラッグストアを約1,000店舗運営しています。

対してゲンキー株式会社の設立は1990年9月28日、持株会社のGenky DrugStores株式会社が2017年12月21日。コスモス薬品は1973年2月に宇野回天堂薬局として創業し、1983年12月3日に有限会社として設立されています。

ドラッグストアモリ（福岡県朝倉市一木）は1983年4月創業、1988年3月設立。2,281億円（2026年3月期）、従業員8,986名、434店舗を九州全県・沖縄・山口・愛媛・徳島・宮城に展開しています。ナチュラルホールディングスの子会社です。

コスモス薬品には、もう一つ目を引く記述がありました。「M&Aは創業以来一切なし」。約1,500店舗を、すべて自前で出しています。

非上場に見えるのは、事業会社だから

最後に、このブログの前提に関わる話です。

企業リストは「非上場」で絞っていますが、今回の4社のうちコスモス薬品は上場企業です（2004年11月マザーズ、2006年5月に東証一部）。クスリのアオキも上場企業で、東証スタンダードと名証メインに上場しています。

ではなぜリストに載るのか。リストに入っているのは持株会社ではなく、その下の事業会社だからです。

• 株式会社クスリのアオキホールディングス（上場） → 株式会社クスリのアオキ（リストに載る）
• Genky DrugStores株式会社（持株会社） → ゲンキー株式会社（リストに載る）
• 株式会社ツルハホールディングス → 株式会社ツルハ（リストに載る）

医薬品卸の記事で「本社が東京以外は資本が地元にあることを意味しない」と書きました。今回はさらに手前で、「非上場」が「市場の目が入っていない」を意味しないという話です。親が上場していれば、開示も監査も市場の評価も及んでいます。

企業リストの「非上場」欄は、その法人が上場しているかどうかしか見ていません。

数字と出典

各社の売上高・従業員数・創業年・設立年・本社所在地・店舗数・出店戦略、ゲンキーの食品比率67%超と商圏人口7,000人、コスモス薬品の「フード＆ドラッグ」とM&Aを行っていないこと、クスリのアオキの食品強化型への転換は、いずれも Wikipedia 日本語版の記載に拠ります。

冒頭の10社の表は、企業リストの値をそのまま引いたものです。 記事で扱った4社以外は個別に取り直していません。年次の誤りを含む可能性があります。なお表のクスリのアオキは4,369億円ですが、記事では連結5,014億7,000万円（2025年5月期）でした。

従業員数の基準が社ごとに違います。 ゲンキーの7,361名は全従業員（正社員は1,614名）、コスモス薬品の4,872人は2021年5月31日現在で売上高（2024年5月期）と3年ずれています。この記事では1人当たり売上高を出していません。

「地価が高く商圏が重なり合う東京より地方のほうが出しやすい」は私の推測で、本文に書いたとおり資料の裏付けはありません。

コスモス薬品とクスリのアオキは上場企業です。 企業リストに載っているのは、その傘下の事業会社です。この記事では、リストの「非上場」欄が何を見ているかを示すために含めています。

4社は、公的オープンデータから作った企業リストから選んでいます。